钢价大涨分析选择成本优势公司

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　　11月至今国内建筑长材价格上涨约500元/吨，平均上涨幅度达12.2%，热轧板材价格上涨360元/吨，涨幅达8.3%，钢市呈现2007年最强的月度上涨。

　　近期钢价大幅上涨主要是原材料供给约束下的成本推动，国内需求的旺盛也是钢价上涨的基础条件。由于国内现货矿价的飙升和焦炭废钢价格的上涨，完全依赖现货采购原材料的小钢厂已经进入亏损区间，被动性的关闭产能使国内钢铁供给出现下降，加之国内固定资产投资的反弹的需求驱动，国内钢价呈现快速上涨趋势，建筑钢材表现尤为强劲。

　　钢价上涨背后基础因素是国内原材料供给的短缺瓶颈。由于供给的垄断和产能释放的的滞后性，短期内国内铁矿石供应不会有明显改善，这意味着短期内钢价仍存上涨空间，其价格最终将在高成本产能的成本线上得到均衡。

　　高成本小钢厂产能的存在为大钢厂的盈利能力提供了较高的安全边际。由于现货采购和合约采购成本的巨大差异，具备采购成本优势的钢铁公司从中明显获益，在2008年2季度新合约价格执行前，其盈利将伴随钢价上涨进入一段“黄金时期”。

　　由于存明显的价差，前期建筑钢材吨钢利润明显低于普碳板材，但在此轮建筑钢价大幅上涨后，其价格已经与板材价格接轨，对于具备同等成本的钢铁公司而言，近期建筑长材的吨钢利润趋势将好于板材，在目前时点，拥有较高比例建筑长材的钢铁公司将具备更强的盈利动力。